九游体育中证智能财讯 洪涛股份（002325）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.41亿元，同比下降44.34%；归母净利润亏损14.04亿元九游体育，上年同期亏损7.10亿元；扣非净利润亏损13.91亿元，上年同期亏损7.16亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.75亿元，上年同期为-3.74亿元；报告期内，洪涛股份基本每股收益为-0.7995元，加权平均净资产收益率为-60.48%。

　　以4月29日收盘价计算，洪涛股份目前市盈率（TTM）约为-1.56倍，市净率（LF）约为1.35倍九游体育，市销率（TTM）约为2.96倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，洪涛股份近三年营业总收入复合增长率为-40.79%，在装修装饰Ⅲ行业已披露2023年数据的24家公司中排名第19。近三年净利润复合年增长率为-226.37%，排名17/24。

　　资料显示，公司以高端公共装饰为主业，立足大装饰，全面总承包，为客户提供全方位系统装饰解决方案，主要承接剧院会场、图书馆、酒店、写字楼、医院、体育场馆等公共装饰工程的设计及施工，业务涵盖装饰设计、施工、饰材研发生产三大领域。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，装饰收入6.85亿元，同比下降44.94%，占营业收入的92.54%；设计收入0.20亿元，同比下降65.61%，占营业收入的2.65%；职业教育收入0.05亿元，同比下降58.50%，占营业收入的0.66%。

　　截至2023年末，公司员工总数为382人，人均创收193.89万元，人均创利-367.64万元，人均薪酬9.79万元，较上年同期分别下降13.16%、208.47%、47.10%。

　　2023年，公司毛利率为4.90%，同比下降0.66个百分点；净利率为-207.47%，较上年同期下降151.18个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.51%，同比上升25.57个百分点，环比上升17.58个百分点；净利率为-568.17%，较上年同期下降191.89个百分点，较上一季度下降518.93个百分点。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.52亿元，占总销售金额比例为47.52%，公司前五名供应商合计采购金额1.22亿元，占年度采购总额比例为17.30%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-60.48%，较上年同期下降35.97个百分点；公司2023年投入资本回报率为-24.78%，较上年同期下降13.14个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.75亿元，同比增加5.49亿元；筹资活动现金流净额-1.83亿元，同比减少1.92亿元；投资活动现金流净额-48.04万元，上年同期为17.18万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.98亿元，上年同期为-1.76亿元。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.15次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业23/26）；固定资产周转率为0.76次，上年同期为1.32次（2022年行业平均值为12.90次，公司位居同行业26/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.30次、90.31次。

　　2023年，公司期间费用为4.18亿元九游体育，同比减少2090.71万元；但期间费用率为56.46%，同比增长23.46个百分点。其中，销售费用同比增长0.74%，管理费用同比增长11.07%，研发费用同比下降68.86%，财务费用同比同比持平。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加4.57%，占公司总资产比重上升8.33个百分点；合同资产较上年末减少33.15%，占公司总资产比重下降6.51个百分点；递延所得税资产较上年末减少92.36%，占公司总资产比重下降3.44个百分点；固定资产较上年末减少3.50%，占公司总资产比重上升2.23个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少8.81%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；应付职工薪酬较上年末增加107.17%九游体育，占公司总资产比重上升0.93个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加2.04%，占公司总资产比重上升3.81个百分点；应付账款较上年末增加1.46%，占公司总资产比重上升4.32个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为380.39万元，占净资产的0.23%。其中，存货跌价准备为790.96万元，计提比例为67.53%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1632.08万元，同比下降68.86%；研发投入占营业收入比例为2.20%，相比上年同期下降1.74个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为77.10%，相比上年末上升13.84个百分点；有息资产负债率为24.94%，相比上年末上升2.78个百分点。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金，取代了三季度末的徐逸辰。在具体持股比例上，胡旭初、肖利持股有所上升，刘年新、侯春伟九游体育、新疆日月投资股份有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，根据年报数据，洪涛股份17.68%股份处于质押状态。其中，第一大股东刘年新质押3.11亿股公司股份，占其全部持股的96.55%。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.34万户，较三季度末下降了1694户，降幅3.07%；户均持股市值由三季度末的4.97万元上升至5.20万元，增幅为4.63%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。